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外资对英特尔摆脱製程与产能困境,看法两极

2020-06-28

外资对英特尔摆脱製程与产能困境,看法两极

处理器大厂英特尔(intel)临时执行长之前的一封公开信,正式承认了 14 奈米产能面临供应吃紧的问题,儘管他也表示该公司已经增加了 10 亿美元,用以提高 14 奈米的产能,但是这个过程恐不是短时间内能解决的。目前最悲观的看法是英特尔 2019 年上半年都会面临缺货问题,而这事件似乎也给了 AMD 一个反击的机会,有助于增加市场占有率。

根据美国财经网站《CNBC》的报导指出,外资巴克莱(Barclays)银行的分析师就看坏未来英特尔的营运状态,日前下调了英特尔股票评等,认为英特尔将面临着不是失去市场占有率,就是必须跟竞争对手 AMD 打价格战的问题,而这些都会导致英特尔营收下滑。不过,也有外资持不同的看法。大和证券就认为,在英特尔增加的 14 奈米产能顺利,加上 10 奈米製程可能因良率进展顺利,能在 2019 年上半年量产的情况下,则英特尔的优势在市场上仍将力压 AMD。外资对英特尔摆脱製程与产能困境,看法两极

根据《CNBC》报导,巴克莱银行分析师 Blayne Curtis 提出的报告表示,由于 AMD 的竞争威胁升温,以及近期市场放缓,英特尔面临着市场占有率保卫战的局面。报告中进一步指出,英特尔的财务模型显示出了每股获利将大幅下滑、现金流量下降的可能性。

因此根据预测,未来的英特尔不是失去市场占有率,就是要被迫降价,与竞争对手 AMD 大打价格战,以便与 AMD 竞争,这都会造成英特的营收状况下滑。因此,巴克莱银行下调了英特尔的股票评等,目标股价从每股 53 美元,大幅下降至 38 美元,这相当于英特尔上週五每股 47.29 美元的收盘价位,再下跌 20%。此外,还预期英特尔的 2019 年每股 EPS 将从 4.30 美元,降至 4.21 美元,低于华尔街分析师预期的 4.27 美元。外资对英特尔摆脱製程与产能困境,看法两极

而相较于巴克莱证券的负面看法,外资大和证券的分析就显得较为正面与积极。在一份相关报告中表示,大和证券认为报告认为在英特尔积极扩展产能的情况下, 2018 年第 3 季将提升 3% 到 4%,高于市场预估的 1.6%。而第 4 季预估将再提升 2% 到 3%,远高于市场预估的 -7.8% 的情况下,英特尔对在 14 奈米产能的乐观看法,以及全年营收展望不变的情况并不意外。

此外,英特尔在日前提到,要增加 10 亿美元的资本支出,用于提升 14 奈米的产能。其目前的了解是,在英特尔与数间半导体设备商确认后,认为在 FAB28 中的 14 奈米产线机台仍将于 2018 年 11 月正式安装,并且将在 2019 年的 2 月到 3 月开始产出。此外,大和证券的报告还认为,英特尔的 10 奈米製程将在 2019 年的 6 月份开始生产,但是依据近期良率改善的状况,目前正往目标 70% 的目标快速靠近中,也是公司认为可以开始全面量产的良率。因此,有可能提前 4 到 6 週量产。外资对英特尔摆脱製程与产能困境,看法两极

因此,整体市场表现,大和证券仍旧认为在 2019 年第 1 季之前都看 AMD 的表现,但是因为英特尔的 14 奈米扩产顺利,加上 10 奈米製程能够因良率提升而顺利生产的情况下,后续因为英特尔在市场上的优势,AMD 还是难与之竞争。


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